塑膠國內供給增加

　　今年4月中旬，大連商品交易所塑膠期貨主力合約從947塑膠零件0 元/噸的年內低點開始反彈，這一輪行情一直持續到8月初，價格一度接近11000元/噸。劉波認為這一輪上漲一方面是因為原油價格的連續上漲帶來的成本支 撐，另一方面則是因為國內前期PE裝置檢修相對集中，造成這幾個月市場流通貨源緊缺。劉波介紹，由於化工行業的特性，每年化工裝置都要進行檢修，如果比較 集中的話就會造成市場供應的緊張。相比較而言，今年的集中檢修時間較早，而與此同時進口貨源不多，造成國內市場供給較為緊張。以5月份為例，裝置檢修導致 市場流入貨源減少超過11萬噸，這也是同階段塑膠明顯強於其他期貨品種的重要原因。
　　隨著檢修裝置集中期的過去，生產開工逐漸增多，供給的壓力開始增加。據了解，在6月份之前，國內共計有十多家石化企業進行了43次停車檢修，但在下半 年的檢修計劃當中，只有上海石化(600688，股吧)、中原石化、福建聯合、大慶石化有四次檢修計劃。除此之外，今年新增的兩大產能項目：、四川大型乙 烯裝置將在9月份開始投產。據了解，這兩個項目年產能都能達到60萬噸，因此供應增加的壓力在三季度末將會集中體現。
　　旺季需求不樂觀
　　下游需求方面，農膜需求旺季逐步臨近。8月份開始，山東省棚膜銷售開始增加，全國農膜的需求旺季將隨之拉開帷幕，其他農膜的消費一直會持續到春節。劉 波向介紹，近幾年市場對於農膜的需求逐漸穩定，雖然需求季節性特征明顯，但上游企業生產時間也比較集中。通過觀察塑膠價格走勢及農膜產量的季節性特征，可 以發現近幾年農膜產量在四季度均保持了較高的同比增速。
　　從近四年的塑膠價格表現來看，9月份是下半年價格最低的一個階段。事實上，9月份是一個比較特殊的月份，一方面企業開工率大幅提高，市場供應量增加明 顯，另一方面需求端還未完全啟動，這會造成短期的供需失衡。劉波認為，今年9月份隨著新增裝置開工以及諸多檢修裝置的復工，消費需求不足以消化供給端帶來 的壓力，塑膠價格下跌的可能性非常大。
　　了解到目前企業生產農膜利潤薄弱，廠家儲備風險較大。近期農膜價格隨著原料波動下調300元/噸左右，主流報價在12500元/噸左右。雖然8月份是 消費旺季的開始，但今年天氣較熱，大部分地區的采購仍未開始。河北地區的農業大棚種植戶馬翠霞告訴，她周邊的農戶基本還沒有啟動農膜采購，預計三季度需求 增長與往年相比較為緩慢，她所在地區的棚膜銷售商多以銷售存貨為主。
　　在期貨市場上，塑膠近月合約1309價格較現貨升水250元/噸左右，近期合約1309和主力合約1401之間價差超過800元/噸。劉波認為，隨著 臨近交割期，近月合約將向現貨價格逐漸靠攏，而1401較近月合約大幅升水是建立在市場對於未來價格較為樂觀的基礎上，一旦原油價格下跌、下游消費疲軟等 情況，塑膠期貨價格或有一波快速下行。